EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Показатель родился не в учебниках, а на Уолл-стрит — инвесторам нужен был способ сравнивать компании из разных стран и отраслей, не отвлекаясь на разницу в налоговых режимах, долговой нагрузке и учётной политике.
Формула
Или, если считать «снизу вверх»: чистая прибыль + налоги + проценты по кредитам + амортизация. Оба способа дают одинаковый результат.
Зачем нужен собственнику, а не только инвестору
EBITDA показывает, способен ли бизнес в принципе генерировать деньги на операционном уровне — до того, как в игру вступают решения о займах, налоговой оптимизации и методах списания активов. Два одинаковых по выручке бизнеса могут иметь совершенно разную чистую прибыль просто из-за разной долговой нагрузки — а EBITDA у них при этом сойдётся. Это и есть его главная ценность: он показывает операционную реальность, а не бухгалтерские решения менеджмента.
EBITDA — это самый честный показатель в управленческом учёте. Обмануть её невозможно.
Частая ошибка
EBITDA — не деньги в кассе и не показатель, по которому можно судить о капиталоёмких бизнесах в отрыве от амортизации. Компания с изношенным оборудованием может показывать отличную EBITDA и одновременно медленно проедать свои основные средства. EBITDA отвечает на вопрос «зарабатывает ли операционная модель», а не «в порядке ли бизнес целиком».